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起原：期货日报
近期，玻璃延续着落趋势。上周五玻璃2509合约价钱创出阶段新低，但本周止跌企稳。瞻望后市，旺季行将限度，玻璃需求存在转弱预期，中长久压力依旧存在。
供应保管低位
3月玻璃产线冷修落地不足预期，但在需求偏弱、价钱回落、行业利润欠安的配景下，玻璃产量举座保管低位。上周玻璃产量110.93万吨，环比抓平，与岁首附进。由于玻璃分娩利润抓续减弱，面前仅煤制气玻璃仍有128元/吨傍边的利润，石油焦和自然气玻璃的利润分辨为-4元/吨和-166元/吨。在需求莫得较着改善的预期下，斟酌后续举座供给变动不大，行业保管低开工景色。
需求规复渐渐
在季节性旺季的影响下，玻璃需求环比有所改善。玻璃是主要建材品种之一，建造玻璃破钞占比88%傍边，主要用于房地产中的门窗、幕墙等。面前房地产仍处于移动周期，1—3月房屋销售面积、新开工面积、终了面麇集计同比增速分辨为-3%、-24.4%、-14.3%。按终了面积变化滞后新开工面积3年傍边来看，2021年新开工面积开动移动，斟酌本年终了面积依旧存鄙人降空间，玻璃需求仍存压力。
从节拍上看，“金三银四”传统旺季照旧插足尾声，5月南边将插足梅雨季，玻璃需求简略率出现下滑。玻璃产销出现转弱的迹象，上周沙河产销率均值仅70%。玻璃厂去库幅度也抓续放缓，上周玻璃厂内库存6507.8万分量箱，环比下降12.5万分量箱，库存依旧处于往年同时高位，将不竭压制玻璃价钱。
估值偏低
从本钱角度看，玻璃本钱分化较大，煤制气、石油焦和自然气玻璃本钱分辨为1083元/吨、1174元/吨和1517元/吨，玻璃主力合约价钱照旧接近最低的本钱线。从期现角度来看，近期期现价钱走势有所分化，4月以来现货价钱稳中有升，现在华北现货价1260元/吨。由于期货价钱抓续着落，基差水平不断扩大，面前玻璃2509合约基差136元/吨，处于往年同时偏高水平，估值偏低。
抽象来看，跟着传统旺季插足尾声，玻璃需求存在转弱的可能，价钱驱动依旧向下。不外计划到本钱核心将上移，盘面贴水较大，估值偏低，低位追空仍需严慎，冷落恭候反弹抛空。（作家期货投资参议从业文凭编号Z0018066）
本文实质仅供参考，据此入市风险自担
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